Trump-tullar, amerikansk inflation och ljusare tongångar från konjunkturbarometern

Veckan har präglats av geopolitiska, ekonomiska och marknadsmässiga händelser som påverkat investerarsentimentet globalt.

Under helgen nominerade Donald Trump hedgefondveteranen Scott Bessent till finansminister. Nomineringen välkomnades av Wall Street, då Bessent anses marknadsvänlig och bedömdes ha en mildare inställning till Trumps tullar. Trump publicerade dock under natten till tisdag inlägg på sociala medier där han presenterade förslag på nya tullar mot Kanada, Mexiko och Kina. Detta sänkte sentimentet. Enligt Trump ska tullarna införas direkt efter att han tillträder presidentämbetet, men det återstår att se i vilken mån de kommer fungera som en utgångspunkt för förhandlingar.

Natten till onsdag publicerades protokollet från Federal Reserves (Fed) senaste möte, vilket inte satte några större avtryck på marknaderna. Samtidigt nådde Israel och Hizbollah en överenskommelse om vapenvila, vilket bidrog till en dämpad utveckling för oljepriset.

På onsdagen presenterades PCE-index, Fed:s föredragna inflationsmått. Rapporten låg helt i linje med förväntningarna. Kärninflationen uppgick till 2,8 procent i årstakt och 0,3 procent i månadstakt, vilket fortfarande är en bit från målet. Trumps föreslagna tullpolitik bedöms vara inflationsdrivande. Enligt Goldman Sachs huvudscenario kan tullarna leda till en ökning av PCE-inflationen med 0,3–0,4 procentenheter. Marknaden prisar fortsatt in en relativt hög sannolikhet för att Fed sänker i december. Under hösten har dock marknadens förväntningar, i termer av prissättningen, dämpats vad gäller antalet räntesänkningar nästa år.

På torsdagsmorgonen släpptes konjunkturbarometern som visade på något ljusare tongångar från svensk ekonomi. Huvudindikatorn steg till den högsta nivån sedan augusti 2022, men den ligger dock fortsatt kvar på en nivå som signalerar ett svagare läge än normalt. Stämningsläget förbättrades i samtliga sektorer, med de största uppgångarna inom tillverkningsindustrin och bygg- och anläggningsverksamhet. Under Thanksgiving (torsdag) var New York-börsen stängd, och på Black Friday är det en förkortad handelsdag. På fredagen publiceras även den slutliga siffran för svensk BNP-tillväxt för tredje kvartalet, tillsammans med inflationsdata för Eurozonen.

Amerikanska jobbsiffror inleder månaden

• Som vanligt inleds månaden med amerikanska jobbsiffror på fredag, en rapport som marknaden fäster stor vikt vid eftersom Fed har ett dubbelmandat som omfattar både prisstabilitet och sysselsättning. Förra månaden låg sysselsättningsökningen långt under förväntningarna, med endast 12 000 nya jobb jämfört med förhandsprognoser på över 100 000. Detta påverkades av stormar och strejker. Inför denna veckas rapport förväntar sig analytiker, enligt Bloombergs enkät, att antalet nya jobb uppgår till cirka 190 000, medan arbetslösheten väntas stiga från 4,1 till 4,2 procent.
• På hemmaplan väntar snabb-KPI för november som släpps på torsdag. Inflationen överraskade något på uppsidan i oktober, då KPIF i årstakt steg från 1,1 till 1,5 procent. Även Kärninflationen, exklusive energi, ökade till 2,1 procent. Riksbankens senaste prognos, som visserligen är från september, pekade mot en inflationstakt om 0,9 procent i termer av KPIF och 2,0 procent för KPIF exklusive energi i november.
• I övrigt bjuder veckan på inköpschefsindex (PMI) för flera regioner och länder. Marknadens största fokus ligger som vanligt på amerikanska ISM, med data för tillverkningssektorn på måndag och tjänstesektorn på onsdag.

Kaj Elfgren, Analyschef Max Matthiessen Värdepapper 

Max Matthiessen Värdepapper AB (”MMVP”) är ett värdepappersbolag med tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. MMVP är registrerat hos bolagsverket och står under Finansinspektionens tillsyn. Innehållet i denna nyhetsnotis är av generell karaktär och tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, ditt syfte med investeringar eller andra specifika behov och utgör därmed inte ett investeringsråd. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker. MMVP tar inte ansvar för den skada som kan uppkomma på grund av fel eller brister i den lämnade informationen. Åsikter och uttalanden i nyhetsnotisen, som kommer från för MMVP utomstående personer, delas inte nödvändigtvis av MMVP. Innehållet i nyhetsnotisen är skyddat av upphovsrätt och får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan MMVP:s tillstånd.