Vad hände på börsen och i våra portföljer? Räntebesked och marknadsreaktioner.

Under den gångna veckan riktades marknadens blickar mot den amerikanska centralbanken (Fed) och dess räntebesked.

Investerare spekulerade livligt om räntesänkningens storlek, där debatten stod mellan en sänkning på 0,25 eller 0,5 procent. Fed överraskade med en sänkning på 0,5 procent – en större sänkning än vad många hade förutspått i början av veckan. Initialt togs detta emot positivt, men osäkerheten över vad den större sänkningen signalerar om den ekonomiska framtiden skapade viss oro, vilket ledde till att de amerikanska börserna till slut stängde på minus under onsdagen då beskedet presenterades.

Den svenska börsen steg under sista veckan fram till det amerikanska räntebeskedet med cirka 2 procent, drivet av förhoppningarna om en större räntejustering från Fed. Bland de som gynnades märktes främst småbolag, bolag med fokus på omställning och fastighetssektorn, där vi inom Max Matthiessens diskretionära förvaltning såg en stark utveckling för fonder med inriktning mot dessa segment. Detta låg i linje med våra förväntningar, och trenden speglar också den bredare marknadsoptimismen vi beskrivit tidigare.

När räntebeskedet tillkännagavs på onsdagen stängde den svenska börsen en mindre nedgång, men under torsdagen återhämtade den sig och stängde med en uppgång på nära 2 procent. Historiskt sett har amerikanska aktiemarknader haft en tendens att stiga under det kommande året efter en första större räntesänkningen. Om så blir fallet även denna gång återstår att se. Det finns andra faktorer som kan komma att påverka marknadsutvecklingen framöver, bland annat det stundande amerikanska valet.

I veckans avsnitt av podden ”Maxa med Daniel” gästas vi av Mattias Sjödin från Carnegie Fonder, som bland annat förvaltar Ruth Nordic Small Cap tillsammans med Anna Strömberg. Ruth Asset Management låter externa förvaltare hantera vissa fonder, därav att Mattias från Carnegie förvaltar en fond hos Ruth Asset Management. Ruth Nordic Small Cap har haft en bra utveckling under året. Mattias gästar podden för att berätta mer om vad som händer bland de nordiska mindre noterade bolagen. Mattias lyfter i podden fram exempelvis kyl och avfuktningsföretaget Munters, som gynnats av AI-trenden genom sin inblandning i byggandet av kylsystem för serverhallar som hanterar AI-databehandling. Munters aktie har stigit med 33 procent under året vilket är ett exempel på bolag som gynnat fondens utveckling. 

En liknande AI-relaterade effekt diskuteras av Per Haldén, Investeringsansvarig på Ruth. Han nämner Apples lansering av sin nya iPhone-modell, som utannonserades förra veckan. Nyheten om att den nya telefonen skulle vara mer AI-kompatibel påverkade inte Apples aktiekurs nämnvärt. Däremot reagerade TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing) positivt, då företaget tillverkar de chip som används i Apples nya enheter. TSMC steg med 10 procent under veckan, en uppgång som Ruth har dragit nytta av tack vare sin övervikt i bolaget.

Trots de positiva inslagen ovan har det tredje kvartalet också präglats av flera vinstvarningar bland annat från företag som Husqvarna. Gemensamt för de bolag som varnat är deras beroende av konsumenter, där vi ser en återhållsam konsumtion. Det tar tid innan eventuella räntesänkningar börjar påverka oss konsumenter positivt i den utsträckning att vi ökar vår konsumtion. vilket i sin tur skulle kunna leda till bättre vinstutveckling bland börsnoterade företag.

Om cirka två veckor inleds rapporteringssäsongen för det tredje kvartalet, vilket också innebär att vi går in i fjärde kvartalet 2024. Historiskt sett har fjärde kvartalet ofta varit det bästa för börsen under ett kalenderår, och det återstår att se om den trenden håller i sig även i år. Nästa vecka i podden ”Maxa med Daniel” kommer vi att gå djupare in på varför just fjärde kvartalet ofta är ett starkt börskvartal. Appropå den stundande rapportperioden hos börsbolagen kan vi konstatera att det är modesta förväntningar under året men under 2025 skruvas förväntningarna upp. Då är tanken att vi ska börja shoppa igen. Tror du vi kommer att vara igång redan till julhandeln? Det är inte långt kvar nu.

Daniel Ljungström, Head of Private Savings Max Matthiessen

Max Matthiessen Värdepapper AB (”MMVP”) är ett värdepappersbolag med tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. MMVP är registrerat hos bolagsverket och står under Finansinspektionens tillsyn. Innehållet i denna nyhetsnotis är av generell karaktär och tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, ditt syfte med investeringar eller andra specifika behov och utgör därmed inte ett investeringsråd. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker. MMVP tar inte ansvar för den skada som kan uppkomma på grund av fel eller brister i den lämnade informationen. Åsikter och uttalanden i nyhetsnotisen, som kommer från för MMVP utomstående personer, delas inte nödvändigtvis av MMVP. Innehållet i nyhetsnotisen är skyddat av upphovsrätt och får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan MMVP:s tillstånd.