Tema: Tech vecka 14 2025
- Tema: Tech
Tarifferna kom in klart högre än väntat och frågan är nu hur kommer det att påverka de olika ekonomierna och i sin tur företagen.
Inge Heydorn från Chelverton går igenom veckans största teknologinyheter och ger sin syn på de aktuella händelserna inom teknikvärlden:
Vi håller fast vid att våran portfölj kommer att klara sig mycket bättre än andra bolag och i många fall endast känna av en liten påverkan. Aktiekurserna visar dock på något annat, avtagande försäljningstillväxt och lägre marginaler framöver? Igen tror vi att vi kommer att se en splittrad bild för teknologi sektorn under rapport säsongen, dvs fortsatt starkt runt AI och vi kan till och med få se accelererande tillväxt för moln tjänsterna. Dock kommer övriga segment inom sektorn ha en tuffare tid, framför allt hårdvaran men även mjukvara kan vara på verkad av besparingarna som Doge genomför.
I helgen får vi de första siffrorna för mars från Taiwan från Foxconn och sedan får vi TSMC nästa vecka. Vi förväntar oss starka siffror från bägge. Vi har positionerat vår portfölj för detta sedan början av året men inte fått betalt för det ännu. Vi förväntar oss dock att få det framåt då bolagen går riktigt bra i vår portfölj med liten förväntad påverkan från tariffer och jobbigare ekonomi.
• Inga tariffer på halvledare ännu
• OpenAI lyckades men sin nya emission på USD40bn
• Alla behöver mer GPU kapacitet, Google, OpenAI, XAI
Portföljen: Vi har handlat ganska aktivt i hedgefonden denna vecka. Vi har initierat en kort position i SAP och utökat kort positionerna i Apple och Infineon.
Veckans citat från Sam Altman VD på OpenAI
“We are getting things under control, but you should expect new releases from OpenAI to be delayed, stuff to break, and for service to sometimes be slow as we deal with capacity challenges"
Tariffer
Den initiala nivån på tariffer som släpptes under onsdagen var i nivå med förväntningarna på 10%. Däremot var straffdelen mot länder med höga handelsöverskott med USA klart högre än förväntat. Dock med ett antal undantagna produkter för ögonblicket som tex halvledare. Vi har länge argumenterat att sätta tariffer på halvledare som är ledande och som används i AI datacenter endast kommer att straffa USA och deras AI utveckling eftersom priserna kommer att justeras upp med samma % då det inte finns alternativ till produkterna. Vi tror dock det kommer komma någon typ av incitament för bolag att flytta sin produktion till USA. TSMC har redan annonserat stora investeringar i USA de kommande åren.
AI tjänster
OpenAI stängde I veckan sin nyemission på USD40 mdr på en värdering på hela USD300 mdr. Bolaget rapporterade att försäljningen nådde USD3,7 mdr förra året och de förväntar sig att de skall nå runt USD12,7 mdr detta år. Efterfrågan ser ut som det tagit ett antal steg upp under senaste tiden drivet av företag men även från konsumenter som verkligen gillar den nya bild tjänsten 4o. Sam Altman skrev på twitter/X under helgen hur de adderade 1 miljon användare på en timme och hur deras GPUer arbetar så de överhettar. Han frågade även om någon kunde sälja honom 100,000 GPU eftersom han behöver mer kapacitet.
XAI/Grok men Elon Musk twittrade även de att de behöver mer kapacitet och bad om ursäkt om tjänsten just nu är långsam eftersom de behöver och arbetar med att addera kapacitet.
På samma tema var Google ute och bad om ursäkt för att tjänsten är seg och de behöver mer GPU kapacitet och sedan kom det en story om att de diskuterar med CoreWeave om att köpa kapacitet.
Av: Inge Heydorn, Chelverton
Innehållet i denna nyhetsnotis är av generell karaktär och tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, ditt syfte med investeringar eller andra specifika behov och utgör därmed inte ett investeringsråd. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. En investering i fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det investerade kapitalet. Max Matthiessen tar inte ansvar för den skada som kan uppkomma på grund av fel eller brister i den lämnade informationen. Åsikter och uttalanden i nyhetsnotisen, som kommer från för Max Matthiessen utomstående personer, delas inte nödvändigtvis av Max Matthiessen. Innehållet i nyhetsnotisen är skyddat av upphovsrätt och får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan tillstånd.