Nå dina sparmål med inspiration från Benjamin Graham

Värdeinvesteringens fader

Benjamin Graham, känd som värdeinvesteringens fader, lade grunden för många framgångsrika investeringsstrategier, inklusive den Warren Buffett använder. Med fokus på säkerhet och långsiktighet delade han upp investerare i två grupper: den försiktige och den entreprenörielle. De flesta av oss är försiktiga investerare och vill ha en trygg, enkel strategi som minimerar risken. Här går vi igenom hur Grahams principer kan appliceras idag för att hjälpa dig nå dina sparmål.

Benjamin Graham (1894–1976) var en amerikansk ekonom, investerare och författare, känd som "värdeinvesteringens fader." Han utvecklade teorier om att analysera och köpa undervärderade aktier baserat på fundamentala värden, vilket lade grunden för den aktieanalys vi använder oss av idag. Hans mest kända bok är The Intelligent Investor. Det är en klassiker bland investeringslitteratur. Bland kända investerare som låtit sig inspireras av Benjamin Graham finns bland annat en av världens mest framgångsrika investerare, Warren Buffett.

Defensive / enterprising investor
Benjamin Graham beskriver i The Intelligent Investor två typer av investerare: den försiktige investeraren (defensive) och, aktieinvesteraren (enterprising investor). Skillnaden mellan de båda kategorierna ligger i hur mycket tid, energi och risk investeraren är villig att lägga på sina investeringar. Tid, engagemang och kunskap avgör därefter vad som är den lämpligaste strategin. Min bild är att de allra flesta av oss är lite mindre engagerade investerare så av det skälet fokuserar vi här på den första kategorin som omfattar den lite mindre engagerade investeraren.

Den försiktige investeraren
Den försiktiga investeraren är personen som vill investera enkelt och tryggt. Målet är inte att slå marknaden utan att få en stabil avkastning till begränsad risk.

Strategin handlar om att sprida riskerna och hålla sig till säkra alternativ. Graham föreslår att du kan dela upp portföljen i exempelvis 50 % aktier och 50 % räntebärande värdepapper i portföljen. Vilken fördelning du ska välja förklaras av dina individuella förutsättningar. Du ska också prioritera investeringar med mer begränsad risk. kan också välja att investera i indexfonder eller stabila bolag som betalar regelbundna utdelningar. Här handlar det mer om att hålla kursen och låta tiden göra jobbet, istället för att försöka tajma marknaden.

Som defensiv investerare handlar det om att minimera risk och göra enkla, långsiktiga val. Här är några tips för att lyckas enligt Benjamin Graham:

Håll en balanserad portfölj: Fördela dina investeringar mellan aktier och räntebärande investering, exempelvis 50/50 eller 75/25 och justera vid behov.
Breda fonder: Om du inte vill välja enskilda aktier är breda fonder eller indexfonder ett enkelt och effektivt sätt att få exponering mot marknaden.
Sprid riskerna: Sprid dina investeringar över olika branscher och företag för att minska risken om ett område går dåligt.
Chansa inte: Köp inte aktier baserat på hype eller kortsiktiga trender. Fokusera istället på långsiktigt värde.
Rebalansera: Se till att din portfölj följer den fördelning du valt. Om aktier har stigit mycket, överväg att sälja lite och köpa räntebärande värdepapper. Rebalansera din portfölj.
Håll känslorna i schack: Låt inte marknadens svängningar påverka dig. Följ din strategi och agera inte i panik.
Var långsiktig: Den defensiva strategin handlar om att bygga kapital över tid, så ha tålamod och låt investeringarna växa.

Mr Market
Benjamin Graham beskriver i The Intelligent Investor upp begreppet ”Mr Market”. Det är en metafor för aktiemarknadens irrationella beteende där det från tid till annan uppstår felprissättningar. Benjamin Graham använder metaforen för att förklara att investerarebör försöka tänka självständigt, hålla känslorna i schack och dra nytta av marknadens felprissättningar istället för att dras med i dess svängningar. För den defensive investeraren är nyckeln att inte låta Mr. Markets irrationella beteende skapa oro eller driva beslut. Istället ska du använda hans överreaktioner till din fördel, köpa när han är pessimistisk och priserna är låga, och ignorera honom när hans priser är överdrivna. Genom att hålla fast vid en långsiktig, disciplinerad strategi kan du minimera risk och maximera stabil avkastning.

Regelbaserat sparande
Regelbaserat sparande (formula Investing) är en metod som Benjamin Graham beskriver i The Intelligent Investor för att göra investeringar enklare och mer disciplinerade och för att hantera marknadens svängningar. Idén är att följa en förutbestämd plan istället för att låta känslor eller kortsiktiga marknadssvängningar styra besluten. Detta hjälper dig att fatta bättre beslut och minska risken för att göra misstag.

En enkel regel kan vara att dela upp ditt sparande mellan aktier och obligationer, till exempel 50/50. Om aktier stiger mycket i värde kan du sälja lite och köpa mer obligationer för att återställa balansen. På så sätt håller du risken under kontroll.

En annan metod inom formula investing är ”snitta in sig” (dollar-cost averaging). Det innebär att du investerar ett fast belopp regelbundet, exempelvis varje månad, oavsett om marknaden går upp eller ner. När priserna är låga köper du fler andelar, och när de är höga köper du färre. Detta gör att du får ett genomsnittligt inköpspris över tid.

Regelbaserat sparande passar den som vill spara långsiktigt utan att behöva tajma marknaden.

Sammanfattande strategi utifrån Benjamin Grahams tankar och ideer
De flesta av oss kategoriseras sannolikt oss själva som försiktiga investerare. Vi följer inte de finansiella marknaderna hela tiden och vi har ingen tydlig uppfattning om vad som är ett bra köptillälle eller säljtillfälle. Av det skälet finns det all anleding att titta närmare på strategin Benjamin rekommenderar för den försiktige investeraren. De punkter vi kan översätta den till med de verktyg som finns tillgängliga idag är:

Håll en balanserad portfölj: Genom att göra en behovsanalys där vår placeringshorisont, riskvilja och avkastningsmål mäts kan vi beräkna vad vikterna ska vara i just vår balanserade portfölj.
Breda fonder: De flesta av oss har inte kunskapen att välja enskilda aktier utan fonder är att föredra. Då kan vi välja fonder som ger oss exponering mot både svenska och globala marknader. På samma sätt kan vi tänka med andelen räntebärande värdepapper.
Sprid riskerna: Via investeringarna ovan sprider vi riskerna.
Chansa inte: Vi ska inte spekulera i kortsiktiga trender utan fokusera på långsiktig utveckling. Det uppnår vi om vi håller oss till fonderna vi väljer under punkt 2.
Rebalansera: Om vi exempelvis har sagt att vi ska ha fördelningen 75% aktiefonder och 25% räntefonder kan vi rebalansera och återställa vikterna om upp-eller nedgångar på börserna har förändrat dessa. På så vis köper vi ibland billigare och säljer dyrare.
Var långsiktig: Med det sagt ska vi inte bry oss så mycket om kortsiktiga svängningar utan att hålla oss till vår strategi.
Regelstyrt sparande: Att ”snitta in sig” kan vi översätta till månadssparande. Genom att investera lite grann hela tiden kommer vi ibland att köpa lite dyrare och ibland lite billigare men över tid kommer vi att få ett bra genomsnittligt inköpspris på våra investeringar. Via denna investeringsform drar du också nytta av ”ränta-på-ränta”-effekten över tid.

Vill du investera som enligt Benjamin Grahams strategi kan ett alternativ vara att titta närmare på hur olika blandfonder sätts samman för att få inspiration. Ett alternativ att titta på kan vara Balance Crafted By Ruth eller fondportföljerna i den diskretinära förvaltningen Autopilot på Msave.

Lycka till!

Daniel Ljungström, Chief Investment Officer Max Matthiessen

Max Matthiessen Värdepapper AB (”MMVP”) är ett värdepappersbolag med tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. MMVP är registrerat hos bolagsverket och står under Finansinspektionens tillsyn. Innehållet i denna nyhetsnotis är av generell karaktär och tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, ditt syfte med investeringar eller andra specifika behov och utgör därmed inte ett investeringsråd. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker. MMVP tar inte ansvar för den skada som kan uppkomma på grund av fel eller brister i den lämnade informationen. Åsikter och uttalanden i nyhetsnotisen, som kommer från för MMVP utomstående personer, delas inte nödvändigtvis av MMVP. Innehållet i nyhetsnotisen är skyddat av upphovsrätt och får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan MMVP:s tillstånd.