Marknadspuls mars 2025

Diversifiering – the only free lunch in investment?

Under den senaste tiden har det kommit indikationer på att diversifiering faktiskt kan löna sig, efter flera år av amerikansk dominans där New York-börsen har utklassat resten av världen. Utvecklingen i USA har inte varit oförtjänt, utan kan ses mot bakgrund av stark tillväxt och innovation, där de dominerande tech-jättarna har agerat draglok med allt större styrka efter AI-boomen. ”American exceptionalism” har drivit kapitalflöden mot USA, vilket gjort att andra regioner halkat efter. Bland investerare var konsensus inför året att den trenden skulle fortsätta under 2025. Vid Goldman Sachs årliga strategikonferens i januari svarade exempelvis 58 procent av deltagarna att den amerikanska aktiemarknaden skulle prestera starkast under 2025, medan endast 8 procent trodde på Europa.

Eftersom de vanliga aktieindex är värdeviktade har den starka utvecklingen i USA lett till att den typiska ”globala” aktieportföljen i dag består av närmare 70 procent amerikanska aktier. Vid en närmare blick är koncentrationen ännu större, då de så kallade ”Magnificent 7” (Google, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia och Tesla) utgör mer än 20 procent av det vanligaste globalindexet. Höga värderingar för amerikansk tech har dock fått investerare att ifrågasätta färden framåt, särskilt mot bakgrund av ökande konkurrens från kinesiska AI-bolag. Lägg därtill årliga kapitalflöden, omallokeringar med mera och plötsligt är det Europa som är vinnaren med betydligt starkare utveckling än amerikanska aktier sedan årsskiftet – trots fortsatt relativt svaga makroekonomiska utsikter. Samtidigt har Vita husets tullhot skapat oro. Det
geopolitiska läget är svalt, och den tidigare världsordningen utmanas ur ett europeiskt perspektiv.

Möjligen ser vi här starten på en mer balanserad marknad, där diversifiering spelar en viktigare roll. Harry Markowitz, modern portföljteoris fader, myntade uttrycket att diversifiering är den enda ”free lunch” som finns i investeringar. Det innebär att sprida riskerna för att öka chansen till långsiktigt stabil avkastning.

Max Matthiessen rekommenderar en diversifierad strategi och har en försiktigt positiv inställning till aktier, med viss övervikt i blandade strategier. Detta stöds av en gynnsam makromiljö och fortsatt stabil vinsttillväxt. Även penningpolitiska lättnader bidrar till en stödjande bild. Dock ökar osäkerheten kring penningpolitiska samt (geo)politiska faktorer, vilket höjer kortsiktiga risker.

Läs hela marknadspulsen här

Max Matthiessen Värdepapper AB (”MMVP”) är ett värdepappersbolag med tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. MMVP är registrerat hos bolagsverket och står under Finansinspektionens tillsyn. Innehållet i denna nyhetsnotis är av generell karaktär och tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, ditt syfte med investeringar eller andra specifika behov och utgör därmed inte ett investeringsråd. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker. MMVP tar inte ansvar för den skada som kan uppkomma på grund av fel eller brister i den lämnade informationen. Åsikter och uttalanden i nyhetsnotisen, som kommer från för MMVP utomstående personer, delas inte nödvändigtvis av MMVP. Innehållet i nyhetsnotisen är skyddat av upphovsrätt och får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan MMVP:s tillstånd.