Kortsiktiga möjligheter?

Finansmarknaderna inleder 2025 med viss osäkerhet.

Donald Trumps återkomst som president och starten av rapportperioden för Q4 2024 står i fokus. Rapportperioden har precis inletts och i nästa vecka tillträder Donald Trump presidentposten. Det kan kortsiktigt medföra långsiktiga möjligheter Här kan du läsa mer om förutsättningarna inför veckan som kommer.

Trump-effekten och rapporter i fokus för börsen
Nästa vecka tar Donald Trump åter plats i Vita huset, och marknaden förbereder sig för stora förändringar. Förväntningarna är höga på hans utlovade skattesänkningar och infrastruktursatsningar som kan ge kortsiktiga ekonomiska uppsving. Samtidigt skapar protektionistiska tullar och regulatoriska förändringar osäkerhet, särskilt för exportberoende företag och tillväxtmarknader.

Den starka dollarn är en annan faktor som spelar in. Under 2024 stärktes den handelsvägda dollarn med 9 %, vilket påverkar multinationella företags vinster negativt. För investerare blir det viktigt att identifiera vilka sektorer och bolag som kan dra nytta av dessa politiska åtgärder i den mån de förverkligas.
Den amerikanska centralbanken kan bli bromsen
En kombination om en mer expansiv finanspolitik i kombination med en hög aktivitet på arbetsmarknaden i USA har medfört att den 10-åriga långa räntan i USA har stigit kraftigt sedan september 2024. Se bild nedan. 

Den långa räntan är viktig då den ligger till grund för värderingar av bolag, investeringsbeslut och ses som en temperaturmätare för amerikansk ekonomi. En hög 10-årsränta indikerar inte förväntningar om kommende räntesänkningar i USA. Detta är en direkt effekt av en het arbetsmarknad och stigande inflationsförväntningar. USA:s 10-årsränta har klättrat till 4,8 %, vilket skapar en utmanande miljö för aktier.  Som ett resultat av ovan har den amerikanska centralbanken justerat ner antalet förväntade räntesänkningar. Se graf nedan.

I den gula grafen i bilden ovan ser vi hur den amerikanska styrräntan förväntades sjunka framåt per den sista september förra året. I den gröna grafen ser vi nuvarande förväntansbild där antalet räntesänkningar är två färre. Det har varit lite av en broms på den amerikanska börsen. I Sverige ser vi en annan bild. I Sverige ligger inflationen en bit under Riksbankens mål och Riksbanken signalerar för fler räntesänkningar. Att Sverige har en låg ränta samtidigt som USA har en högre talar inte för en starkare krona i det kortare perspektivet. En stark dollar är dock utmanande för många bolag, både svenska och amerikanska. Det i sin tur bidrar också till viss osäkerhet inför den kommande rapportperioden. Hur har valutornas utveckling påverkat enskilda bolags vinster?

Inför rapportperioden som precis inletts och som kommer att pågå under ett antal veckor kommer det att vara ett stort nyhetsflöde.

Kvartalsrapporter: Höga förväntningar på Q4 2024

Rapportsäsongen för fjärde kvartalet 2024 inleds nu, och förväntningarna är påtagliga. Här är några av de viktigaste punkterna att följa:

• Vinsttillväxt och marginaler: Bolagen i S&P500 förväntas rapportera en genomsnittlig vinsttillväxt på 8 %, med en ökning av bruttomarginalerna på 31 baspunkter. Detta ger en förväntad genomsnittlig vinstmarginal på 11,5 %.
• Sektorfördelning: Teknik och kommunikationstjänster, inklusive Magnificent 7, förväntas visa starkast tillväxt, medan energisektorn förväntas redovisa lägre vinster.
• Nyckelspelare: Banker som JPMorgan och teknikjättar som Microsoft kommer att sätta tonen för rapportsäsongen när de rapporterar tidigt. Deras resultat kan påverka sentimentet för hela marknaden. Här är några bolag och datum för rapport att hålla ögonen på:  
  Procter & Gamble 20 januari, ASML 21, Netflix 21, Abbott Laboratories, 2025, IBM 22, Tesla 25, Microsoft 26, Apple 27, Amazon 28, Alphabet (Google) 29 .

Sammanfattning: 
2025 börjar med en känsla av försiktig optimism, men osäkerheten är påtaglig. Förväntningarna är relativt högt ställda på bolagens vinstutveckling under det kommande året. I det sammanhanget är lagom bäst men börsen brukar inte bjuda på lagom utveckling utan reagera starkt i det kortare perspektivet och lagom över längre tid. Förutsättningarna är nu på plats för starkare reaktioner kortsiktigt. Dock är förväntansbilden att vi när året summeras ändå får ett lagom bra år på börsen. Det innebär att det kan uppstå möjligheter för den vakne investeraren i det kortare perspektivet.  

Daniel Ljungström, Chief Investment Officer Max Matthiessen

Max Matthiessen Värdepapper AB (”MMVP”) är ett värdepappersbolag med tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. MMVP är registrerat hos bolagsverket och står under Finansinspektionens tillsyn. Innehållet i denna nyhetsnotis är av generell karaktär och tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, ditt syfte med investeringar eller andra specifika behov och utgör därmed inte ett investeringsråd. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker. MMVP tar inte ansvar för den skada som kan uppkomma på grund av fel eller brister i den lämnade informationen. Åsikter och uttalanden i nyhetsnotisen, som kommer från för MMVP utomstående personer, delas inte nödvändigtvis av MMVP. Innehållet i nyhetsnotisen är skyddat av upphovsrätt och får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan MMVP:s tillstånd.