Investeringsskola Del 4

Riskhantering och diversifiering

Att investera innebär alltid en viss grad av risk, men hur mycket risk du bör ta beror på din ekonomi, tidshorisont och risktolerans. I denna del av Maxas investeringsskola lär du dig att kalibrera rätt risknivå och undvika misstag som kan påverka din avkastning. Genom att förstå risk, diversifiera och ha en tydlig strategi kan du öka dina chanser att nå dina mål. Det handlar inte om att undvika risk, utan att hantera den på ett sätt som passar dig.

Öka chanserna att nå dina sparmål
Vi har nu kommit fram till del fyra i Maxas investeringsskola. I förra avsnittet gick vi igenom hur en finansiell plan upprättas och fördelarna med att faktiskt ha en plan för investeringsmålen ska nås. Nedan ser du det veckovisa schemat för investeringsskolan. Du ser dels vilka avsnitt vi gått igenom och vilka vi har framför oss. Den här veckan är det fokus på vanliga misstag som i många fall leder till att de önskade målen inte nås.

Del 1: Grunden för framgångsrikt sparande: Rätt mål från början
Del 2: Budgetering och kassaflödesanalys.
Del 3: Hur du skapar en investeringsplan.
Del 4: Riskhantering och diversifiering.
Del 5: Val av investeringsinstrument.
Del 6: Vanliga misstag – och hur du undviker dem.
Del 7: Alternativa investeringar
Del 8: Skatt och juridik.
Del 9: Strategier för fåmansbolag.
Del 10: Anpassning och uppföljning.

Del 4: Riskhantering och diversifiering

Att leva med risk
Charlie Munger, tidigare vice ordförande för Warren Buffetts bolag Berkshire Hathaway, har sagt: "The big money is not in the buying and selling, but in the waiting." Citatet pekar på betydelsen av långsiktighet när man sparar och investerar. Munger menar att de största vinsterna inte kommer från kortsiktiga köp- och försäljningar av värdepapper, utan från att ha tålamod och låta investeringar växa över tid. Genom att fokusera på långsiktiga mål och undvika, ofta, impulsiva affärer drivna av att börserna går upp- och ner kan investerare utnyttja marknadernas utveckling över tid och utnyttja bl a ränta för att nå sina sparmål. Vi har i del 1 av Maxa investeringsskola visat hur man sätter mål för sitt sparande och sina investeringar. I del 3 visade vi hur målen dokumenteras i en finansiell plan. Dock är det så att många har svårt att nå sina mål för risken i sparandet ställer till det längs vägen.

Vad är risk
Investeringar är förknippade med risker. Risken är det som medför att vi också kan få avkastning på våra investeringar. Som investerare får vi avkastning för att vi är beredda att riskera att något inträffar med vårt kapital under perioden mellan investeringstillfället och säljtillfället. Vid säljtillfället ska vi få tillbaka det ursprungligt investerade beloppet justerat för värdeförändringen som utgörs av avkastningen. I perioden mellan köp- och säljtillfället förändras förutsättningarna för både positiva och negativa utfall. Vi exemplifierar med en aktiefond. Risk i en aktiefond innebär att den ökar i värde i tider då företagen som ingår i fonden förväntas öka sina vinster och minskar i värde om förväntningarna på de i fonden ingående aktierna förväntas minska sina vinster. Ju högre risk det är i en viss investering desto osäkrare är utfallet. Olika fonder som investerar i olika tillgångar har lite olika risk och värdeutvecklingen i olika fonder påverkas olika av olika förväntningar. Det är därför exempelvis globala aktiefonder, läkemedelsfonder och svenska aktiefonder väldigt sällan utvecklas på samma sätt.

Styr risknivån med diversifiering
Det vanligaste sättet att hantera risker förknippade med investeringar är att investera i olika värdepapper eller fonder som rör sig lite olika under den tiden mellan köp och försäljning. Finanstermen för att sprida sitt sparande över flera investeringar brukar kallas för att man diversifierar sina investeringar. När man pratar om alla sina investeringar pratar man om sin ”portfölj”. Hur stor grad av diversifiering som är lämpligt är individuellt och beror på ditt intresse, din kunskap, din riskvilja och inte minst vilka typer av investeringar du gör. Vi såg exempel på två portföljer i del 3 av investeringsskolan där vi hade exempel på en portfölj anpassat för ett sparande i 14 år och en portfölj anpassat för ett sparande för 5 år. Vi tittar på exemplet igen nedan:

Vi ser ovan i exemplet att vi i portföljen anpassad för ett sparande över 5 år att vi har en lägre andel aktier samt en stor andel räntebärande värdepapper. Detta är för att minska storleken på värdeförändringarna i portföljen under den tid vi spar. När vi har en längre planerad sparperiod tillåter vi oss en hög andel aktier för portföljen värdeförändringar kan vara stora under sparandeperioden men där sannolikheten ändå är hög att tiden och börsernas underliggande tillväxt i slutändan ger oss en bra avkastning.

I portföljen anpassad för ett sparande över 5 år är risken cirka 10 procent medans den här betydligt högre i portföljen anpassad för ett sparande över 10 år eller längre. I det senare fallet är risken 17 procent. Nedan ser vi hur värdeutvecklingen varit under de senaste 5 åren i portföljen anpassad för ett sparande över 5 år eller mer:

En risk på 10 procent i en portfölj som förväntas avkasta cirka 5 procent per år över tid innebär att 6,5 år av 10 förväntas portföljen ge en avkastning på -5 till +15 procent. 3,5 år av 10 förväntas avkastningen ligga utanför det intervallet.

Vad är rätt risknivå?
Vad som är rätt risk är individuellt. Vissa tycker värdeförändringar är besvärliga att hantera och bör då ha lite lägre risk medan andra inte bryr sig så mycket om värdeförändringar och kan då ta lite högre risk. För håg risk kan leda till stora förluster, medan för lite risk kan göra att du inte når dina mål i tid. Det är knepigt att avgöra vad som är rätt så det är viktigt att vara lite försiktig i början av sitt sparande. Att ha förstå de risker som är förknippade med dina investeringar förbättrar dina möjligheter att investera på ett klokt sätt och samtidigt undvika att göra några av de vanligare misstagen okända eller oväntade risker ofta medför. Din risknivå bör anpassas efter:

Dina mål: Långsiktiga mål kan tillåta högre risk, medan kortsiktiga mål kräver lägre risk.
Din placeringhorisont: Ju längre tid du har att investera, desto mer risk kan du normalt ta.
Din riskvilja: Alla har olika tolerans för att se sina investeringar variera i värde.

Risken med risken
Risken med för hög risk är att svängningarna i portföljens värde blir så stora att vi börjar ta beslut som medför att avkastningen påverkas negativt vilket leder till att vi inte når våra sparmål. Nedan går vi igenom några av anledningarna till varför vi tenderar att ta dåliga beslut. Vi började det här avsnittet med att skriva om att investera över lång tid innebär att leva med värdeförändringar under lång tid. Blir svängningarna för stora kan det leda till problem. Nedan går vi igenom några av problemen:

Marknadsvolatilitet: Snabba upp- och nedgångar kan skapa oro och få den som investerar att att agera impulsivt.
Förlustaversion: Vi känner smärtan av en förlust starkare än glädjen av en vinst, vilket kan leda till irrationella beslut som att sälja direkt efter en stor nedgång.
Kortsiktig fokus: Medial uppmärksamhet och dagliga kursrörelser kan göra att vi glömmer långsiktiga mål och följer värdeutvecklingen kortsiktigt och överdriver betydelsen av den vilket påverkar oss att agera ofta med dåligt utfall som följd.
Svårt att hantera osäkra utfall: Ingen vet exakt när marknaden kommer att gå upp eller ner, vilket skapar beslutsångest som kan vara jobbig att gå omkring med.
Diversifieringsutmaningar: Att balansera risk mellan olika tillgångar kan vara komplicerat och kräver kunskap. Lätt hänt att investera fel om man inte förstår instrumenten man investerar i.
Trycket att prestera: Jämförelser med andras avkastning eller index kan leda till frustration och dåliga beslut. Vi tar för hög risk för att nå kortsiktiga vinster men kan inte hantera nedgångarna som ofta kommer.
Tidsaspekten: Långsiktiga investeringar kräver tålamod, vilket kan vara svårt i en värld som premierar snabba resultat.

Därför är det viktigt att ha en genomtänkt strategi och hantera risk på ett balanserat sätt. En bra början är ett tydligt definierat mål, att skriva ned sina mål och sin strategi i en finansiell plan och därefter gå tillbaka till planen när man blir osäker och nervös. Att börja ändra i portföljen kan vi då göra när förutsättningarna för vårt sparande ändras.

Kalibrera din risknivå
När vi nu vet betydelsen av att identifiera sin egen lämpliga risknivå är det viktigt att bestämma vad som är rätt för just dig. För att kalibrera din risknivå kan du med fördel gå igenom punkterna nedan:

1. Identifiera din riskkapacitet

Ekonomiska förutsättningar: Hur mycket kan du förlora utan att det påverkar din livsstil? Har du en buffert?
Tidshorisont: Ju längre du kan låta pengarna vara investerade, desto högre risk kan du generellt ta.
Likviditetsbehov: Om du behöver pengarna snart bör du ha en lägre risknivå.

2. Förstå din risktolerans

Hur reagerar du på börsnedgångar?
Om din portfölj minskar med 20 %, kommer du att sälja i panik eller se det som en möjlighet?
Att svara på sådana frågor hjälper dig att förstå din mentala inställning till risk.

3. Definiera ditt investeringsmål

Kort sikt (<3 år): Låg risk – räntefonder, sparkonto.
Medellång sikt (3–7 år): Medelhög risk – blandfonder, stabila aktiefonder.
Lång sikt (>7 år): Högre risk – aktiefonder, småbolagsfonder, tillväxtmarknader.

4. Bygg en diversifierad portfölj

Sprid investeringarna över olika tillgångsslag (aktier, räntor, råvaror).
Diversifiering minskar risken utan att nödvändigtvis sänka avkastningen.

Sammanfattning:
Rätt risknivå handlar om att hitta en balans mellan ekonomisk kapacitet, mental risktolerans och investeringsmål. Justera regelbundet och se risk som en naturlig del av investeringsprocessen, inte något att undvika helt. Prata gärna med en rådgivare eller annan kunnig person som kan hjälpa dig att identifiera den risk som är mest lämpad för dig givet dina sparmål.

Daniel Ljungström, Chief Investment Officer Max Matthiessen

Max Matthiessen Värdepapper AB (”MMVP”) är ett värdepappersbolag med tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. MMVP är registrerat hos bolagsverket och står under Finansinspektionens tillsyn. Innehållet i denna nyhetsnotis är av generell karaktär och tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, ditt syfte med investeringar eller andra specifika behov och utgör därmed inte ett investeringsråd. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker. MMVP tar inte ansvar för den skada som kan uppkomma på grund av fel eller brister i den lämnade informationen. Åsikter och uttalanden i nyhetsnotisen, som kommer från för MMVP utomstående personer, delas inte nödvändigtvis av MMVP. Innehållet i nyhetsnotisen är skyddat av upphovsrätt och får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan MMVP:s tillstånd.