Från småbolag till långräntor – Här är marknadens heta frågor

Djupdykning i nuläget på aktie- och räntemarknaden

Börsen och räntemarknaden har genomgått en intensiv period de senaste åren, präglad av volatilitet, makroekonomiska förändringar och globala händelser som påverkat allt från småbolag till megabolag. I denna artikel dyker vi djupare in i nuläget på aktie- och räntemarknaden, med fokus på vad som driver utvecklingen och vilka utsikter vi kan se framåt. Diskussionen bygger på samtal med Henrik Rosenkrantz från Ruth Asset Management och Fredrik Skoglund från FE Fonder som du återfinner i sin helhet i podden Maxa med Daniel.

Lyssna på podden

Räntemarknaden: Återgång till det normala?
Under 2024 har räntemarknaden präglats av dramatiska rörelser. Särskilt sista månadernas utveckling sticker ut i USA där tioårsräntan stigit kraftigt från 3,64 % till över 4,65 %. Drivkraften bakom detta har varit stigande inflationsförväntningar, delvis orsakade av löften om skattesänkningar och protektionistiska handelsåtgärder från USA:s politiska ledning. Samtidigt har Federal Reserve signalerat färre räntejusteringar framöver än vad marknaden tidigare räknat med.

Henrik Rosenkrantz beskriver räntemarknaden som mer "normal" idag, med lägre korta räntor än långa räntor. Men osäkerhet kvarstår, särskilt kring hur inflation och ekonomisk tillväxt kommer utvecklas framöver. "Vi kan mycket väl se räntorna gå ner kraftigt igen om till exempel politiska beslut skapar nya förutsättningar," säger han.

Aktiemarknaden: Småbolagen i fokus
Fredrik Skoglund belyser hur svenska småbolag underpresterat de senaste tre åren, något han tillskriver stigande räntor och ökad riskaversion. Småbolag, där fastighetssektorn ofta utgör en stor del, har varit särskilt känsliga för ränteutvecklingen.

Trots de senaste årens svaga utveckling pekar historiska data på att svenska småbolagsfonder levererar hög avkastning över tid. Med en genomsnittlig årlig avkastning på cirka 12,4 % sedan 1990-talet har kategorin varit den mest lönsamma jämfört med globala fonder och Sverigefonder. Skoglund menar att lägre räntor i Sverige kan ge nytt liv åt sektorn: "Om det någonsin är rätt tid att investera i småbolag, så är det nu."

Utsikterna framåt: Tre stora frågetecken

Trump och amerikansk politik:
Den politiska osäkerheten kring USA:s ekonomiska politik fortsätter påverka både räntor och aktier. Om tullar och skattesänkningar realiseras kan det ge kortsiktiga fördelar för vissa amerikanska bolag, men också skapa osäkerhet på global nivå. Å andra sidan, om tullarna som diskuterats inte blir så omfattande kan det komma att vara positivt för exempelvis den svenska börsen.
Kriget i Ukraina:
Fredrik Skoglund betonar att ett eventuellt slut på kriget skulle kunna stärka europeiska aktier, öka riskviljan och förbättra investeringsklimatet. Byggbolag och infrastrukturaktörer kan bli vinnare i ett sådant scenario.
Räntesänkningar och konsumtion:
Svenska hushåll gynnas av lägre räntor och skattesänkningar, vilket kan öka investeringsviljan i mindre bolag. "Vi har redan sett en stabilisering på bostadsmarknaden, och om konsumtionen ökar kan det skapa positiva effekter för aktiemarknaden," säger Rosenkrantz.

Summering: Vänta och se
Trots den senaste tidens osäkerhet finns det tecken på att både aktie- och räntemarknaden går mot en mer stabil fas. Småbolagsaktier kan erbjuda attraktiva möjligheter för långsiktiga investerare, medan räntemarknaden ger anledning till fortsatt vaksamhet.

Med fler faktorer som kan påverka marknaden – från politiska beslut i USA till geopolitisk utveckling – är 2025 fortfarande ett "vänta och se"-år. För investerare handlar det nu om att ha en balanserad strategi och hålla ett öga på långsiktiga trender.

Daniel Ljungström, Chief Investment Officer Max Matthiessen

Max Matthiessen Värdepapper AB (”MMVP”) är ett värdepappersbolag med tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. MMVP är registrerat hos bolagsverket och står under Finansinspektionens tillsyn. Innehållet i denna nyhetsnotis är av generell karaktär och tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, ditt syfte med investeringar eller andra specifika behov och utgör därmed inte ett investeringsråd. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker. MMVP tar inte ansvar för den skada som kan uppkomma på grund av fel eller brister i den lämnade informationen. Åsikter och uttalanden i nyhetsnotisen, som kommer från för MMVP utomstående personer, delas inte nödvändigtvis av MMVP. Innehållet i nyhetsnotisen är skyddat av upphovsrätt och får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan MMVP:s tillstånd.